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【南证期货日评】2018.1.11

2018-01-11

南证期货日评:橡胶低位运行

盘面:沪胶低位运行,开14100,最高14280,最低13985,收14035;跌600.43%,沪胶低位运行。

现货:山东市场,16年国营全乳胶12100,跌150;越南12000,5015年泰国3号烟片14700,跌100。沪胶微幅上涨,人民币现货市场报盘积极性尚可,越南3L小厂报价11800/吨;16年全乳云象、金凤、广垦对盘1801贴水1500-1600/吨;17年泰国三号烟片对盘1805升水500/吨;标二报盘稀少。

消息:111月,日本轮胎产量1268.5万条,同比增长1.9%,环比下滑3.2%。其中乘用胎产量同比增长2.1%953.1万条,环比下降2.5%。 本月轮胎销量1279.7万条,同比下降4.5%,环比下降3.1%。乘用胎销量同比下滑4.2%。截至11月,日本轮胎产量同比下降1.3%,轮胎销量同比微降0.8%

供应:2017ANRPC天然橡胶总产量预计为1141万吨,预计全年全球天胶增产6%左右. 天胶产量由开割面积和单产决定。 2017年,ANRPC天然橡胶单产预计为1249公斤/公顷,同比增加2%左右。预计全年全球天胶增产5.5%左右。

库存:,截至201812日,青岛保税区橡胶总库存较20171215日上涨7.38%23.56万吨。其中,天然橡胶库存上涨5.91%13.08万吨;合成橡胶库存上涨9.67%10.09万吨;复合橡胶库存持稳至0.39万吨。

重卡:10月份,国内重卡市场共计销售各类车型9.2万辆,环比9月下滑9%,比去年同期的6.96万辆增长32%。。

轮胎:全钢胎企业开工率66.03%,环比-0.46%;半钢胎企业开工率69.06%,环比-0.62%。。

结论:低位运行为主。

南证期货研发部:师秀明 

 

 

南证期货日评:PTA逢低做多

亚洲PX价格在上游走强的背景下上涨,上涨至3美元/吨至940.33美元/FOB韩国和960.67美元/CFR中国台湾/中国。

华东现货市场多以一口价报盘为主,主流参考报盘在5900/吨附近;部分货源商谈参考在5800-5840/吨。市场成交偏弱,主流供应商回购为主。由于下游PTA工厂重新启动,进一步上涨受阻,。台湾化学纤维公司在宁波被迫关闭后,重新启动120万吨/PTA装置,加上华彬石化重启其在华绍兴的140万吨/年生产线。目前国内PTA开机率维持在79.5%附近

国内PTA开机率维持在79.5%附近,华彬石化140万吨装置重启,海南逸盛220万吨装置计划117日检修。评:从供应端来看,PTA动态供需逐步走向平衡,1月中旬附近仍有一套大装置检修,下游聚酯春节检修时间点多在1月底至2月中上旬,PTA库存累积主要集中在2-3月,后期供需边际有所转弱,进入累库周期;成本偏强。中长期来看PTA供需维持结构性紧缺概率大。操作上,前期多单跟踪止盈,不加仓;无单者观望,等待调整预期周期结束。

南证期货研发部:师秀明

 

 

南证期货日评:螺纹钢价格震荡行情

现货方面:2018111日,天津市场螺纹钢价格上涨30-50/吨,14mmHRB400E报价4040/吨。镇江市场10mmHRB400螺纹钢价格下调80/吨,报价4220/吨。

期货方面:螺纹钢期货价格小幅度上涨,1805合约开盘价:3858,最高:3876,最低:3824,收盘价:3838,上涨5/0.13%

消息面: 18日,工信部发布关于印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知,修订后的钢铁、水泥和平板玻璃行业产能置换实施办法,自201811日起正式施行。

供应:中钢协数据显示,201712月上旬,101家重点钢企粗钢日均产量为1728.91万吨,环比下降0.9%;根据我的钢铁网统计163家钢厂的高炉产能利用率71.33%,较上周微增0.01%

库存:20171229日,螺纹钢库存为318.37万吨,较上一周上涨8.33万吨。

结论:基本面上,螺纹钢库存继续累积,终端需求整体季节性的减弱,整体上,由于螺纹钢社会库存依旧处于低位,螺纹钢价格承压不大,钢厂挺价意愿较强,短期螺纹钢价格价格处于震荡行情。

南证期货研发部:殷鹏

 

 

南证期货日评:铁矿石价格震荡偏强

现货方面:2018111日,天津港61.5%PB粉矿价持稳,报价570/吨。青岛港61.5%PB粉矿价格持稳,报价550/吨。京唐港61.5%PB粉矿价格持稳,报价550/吨。

期货方面:铁矿石价格小幅度下跌,1805合约开盘价:558.5,最高:560.5,最低:549,收盘价:556,跌2/0.36%

消息:由于台风“Joyce”来袭,澳洲黑德兰港口铁矿石发运中断。

库存:20171229日,铁矿石港口库存为14098.6万吨,较上周增加97.6万吨。

结论:外矿供应量继续增加,铁矿石港口库存上涨,环保限产持续,钢材下游终端的需求逐渐转差,整体铁矿石的基本面依旧偏弱。但是,钢厂复产预期以及高品位铁矿石需求量的稳定,进口铁矿石现货价格持稳,再加上澳洲铁矿石发运受到台风影响,对铁矿石期价有一定的利好,预计铁矿石价格短期震荡偏强。

南证期货研发部:殷鹏

 

 

南证期货日评:白糖维持震荡

12月末累计产糖232.56万吨,同比增加2.7万吨,销糖103.83万吨,减少12.88万吨,销糖率44.68%,同比下降1.28%。主产区现货报价持稳,南宁站台报价6210/吨,中间商新糖报价5980-6350/吨,成交情况一般。评:产销数据一般,因此虽然目前止跌走稳,但没有明显的反弹动力,基本面也缺乏利多因素,后期维持窄幅震荡。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

南证期货日评:棉价高位震荡

本年度新疆棉产量大增,但出疆棉花量不大,据统计9-12月出疆棉量共122万吨。截至19日,新疆累计加工皮棉478万吨。评:新疆当地棉花库存量高企,仓单棉超过20万吨,新棉销售压力很大。郑棉受到美棉强势上涨表现较强,但是基本面未发生变化,后期易跌难涨。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

南证期货日评:马棕期末库存增加施压油脂市场

国际市场,马棕出口因关税取消预期增加,产量虽环比下降,但仍高于出口,预计期末库存增加,施压油脂市场。国内市场,上游供应,国内棕榈油库存趋增,豆油库存仍处历史高位,菜油库存持续下滑,油脂库存有待释放。下游消费,当前豆棕价差较小,棕油市场清淡,豆油成交良好,油脂整体成交略有好转。综上,油脂价格受高库存影响料维持震荡走势。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

南证期货日评:豆粕稳中偏弱运行

       现货价格稳略跌10-20/吨,沿海地区主流报价在2880-2930/吨。其中山东2900-2930/吨,华东2880-2900/吨,广东2880-2910/吨。评:因市场预期美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估将上调,且美豆出口不及预期,打压美豆期价走低。国内现货方面,油厂高位开机,终端观望情绪浓厚,贸易商出货压力增大,春节备货前,预计豆粕库存压力难以缓解,连豆粕维持偏弱运行。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

南证期货日评:明日公布进口数据 高位回落概率较大

期货市场:沪铜主力合约开盘55210/吨,收盘55110/吨,涨幅0.4%,成交158968手,持仓232216手,盘面走势一般,高开后开始走弱,红盘收盘。

现货市场:上海平水铜报价在54640-54650/吨,涨75/吨,平水铜升水下跌,由弱升水转为弱贴水,在平水-20/吨。出货积极,询价少,成交不佳。

库存:LME库存较上一交易日增加75吨,至203750吨,小幅上涨。

评:我国201712月官方制造业PMI51.6%,环比回落0.2%,自2010年以来的数据显示,我国官方制造业PMI对铜价的指导性较强,因此数据公布后铜价延续偏弱走势。此外,自20171218日以来,美元指数承压下滑,累计最大跌幅达2.31%,而近一周来美元指数虽延续跌势,但跌幅明显缩窄,技术反弹需求有所攀升,同时其他竞争货币如欧元、澳元等涨势放缓亦令美元指数易涨难跌,这将增加铜价下跌风险。明日将公布201712月中国铜进口初值,由于201612月和201711月中国铜进口量基数均较高,由此预计12月中国未锻造铜及铜材进口同环比有望下滑。预计期铜将会在高位承压回落。

南证期货研发部:程立新 

 

 

南证期货日评:国债震荡偏空

      现货方面:截止到收盘时刻,wind提供10年期国债期货活跃合约T1803,最廉券为17付息国债06,涨跌-0.265%

期货方面:截止到收盘时刻,wind提供10年期国债期货T1803合约低开高走,盘中震荡下跌,最后收中阴线92.130,涨跌-0.265,涨跌幅-0.29%,成交量39029手。

宏观面:财政部1年期国债中标收益率3.4972%,边际收益率3.5527%,全场倍数2.67倍,边际倍数4.33倍,10年期国债中标收益率3.8499%,边际中标收益率3.886%,全场倍数2.82倍,边际倍数1.91倍。

货币市场:Shibor涨跌不一。隔夜Shibor18.9基点,报2.8320%7Shibor5.6基点,报2.8320%1个月Shibor1.89基点,报4.1632%3个月Shibor0.94基点,报4.6701%6个月Shibor0.59基点,报4.7049%1年期Shibor0.3基点,报4.7230%

行情研判:严监管趋、通胀预期加强、海外国债收益率快速上行等因素导致债市恐慌情绪有所加剧,债市延续走弱。

南证期货研发部:曹羽溪