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【南证期货日评】2017.9.13

2017-09-13

南证期货日评:橡胶观望

盘面:沪胶小幅震荡,开16705,最高17055,最低16630,收16775;涨700.42%,沪胶小幅震荡。

现货:山东市场,16年国营全乳胶13900,涨50;越南14100,涨10015年泰国3号烟片16700,涨200。沪胶小幅上调,人民币现货市场报盘积极性尚可,越南3L15年全乳胶、标二、15年泰国三号烟片无报盘。

消息:1、今年1-8月份越南共出口天然橡胶79.5万吨,同比增长11.2%,出口额13.6亿美元,同比上升52%。今年来橡胶出口价格平均1765.2美元/吨,同比上涨41.2%。中国、马来西亚和韩国是越南橡胶的三大出口市场,分别占比61.6%5.5%4.4%

上游:ANRPC,前7月全球天然橡胶产量同比增5% 消费增0.4%

库存:青岛保税区库存已进入去库存阶段,自六月中旬保税区库存攀升顶峰27.88万吨后,截至目前下降5.24万吨,跌幅已达18.79%

车市:中国汽车流通协会:8 月份汽车经销商库存预警指数降至 47.1%,前值为 52.5%,位于警戒线以下。8 月, 库存指数为 45.6%,市场需求指数为 53.2%,平均日销量指数为 53.2%,从业人员指数为 51.8%,经营状况指数 为 50.0%

轮胎:下游工厂受供给侧改革环保高压冲击,开工率淡季受限。据统计,山东地区轮胎全钢胎开工率63.01%,较上周下降4.3%;半钢胎开工率小幅上行至63.48%,较上周增加2.4%。终端工厂面临多方利空压力,开工率难见大幅上行,胶市需求表现平缓。

结论: 观望。

南证期货研发部:师秀明 

 

 

南证期货日评:白糖维持震荡

供需面:2016/17 年制糖期全国已累计产糖 715.67 万吨(上制糖期同期产糖 618.35 万吨),其中,产甘蔗糖 615.62 万吨(上制糖期同期产甘蔗糖 534.37 万吨);产甜菜糖 100.05 万吨(上制糖期同期产甜菜糖 83.98 万吨)。本制糖期全国累计销售食糖 277.01 万吨(上制糖期同期销售食糖 248.17 万吨),累计销糖率 38.71%(上制糖期同期 40.13%),其中,销售甘蔗糖 233.98 万吨(上制糖期同期204.43 万吨),销糖率 38.01%(上制糖期同期为 38.26%);销售甜菜糖 43.03 万吨(上制糖期同期 43.74 万吨),销糖率 43.01%(上制糖期同期为 52.08%)。

郑糖维持弱势,外盘维持低位震荡态势;8月产销数据偏中性,但市场部分不认可8月销售数据,认为销售数据或远低于糖协数据;广西公布抛储政策,施压郑糖,且市场预期,后期国储或继续抛储;预计中期内,外盘难有大的上涨行情;在提高关税、进口大幅下降的情况下,糖厂整体销售表现一般,本榨季后期或不缺糖;前期,打击走私的消息在糖价上已经有所反映;提高关税后,后期食糖进口量将明显下降,进口成本大幅上升,对国内食糖形成较强支撑;但中国进入增产周期,全球糖市进入熊市,郑糖长期看空。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

南证期货日评:棉价高位震荡

供需面:按照国内棉花预计产量511.7万吨,全国累计交售籽棉折皮棉487.7万吨,同比增加2.7万吨,较过去四年均值减少130.1万吨。累计加工皮棉467.7万吨同比增加4.8万吨,较过去四年均值减少125.5万吨。其中新疆加工皮棉398.4万吨,累计销售皮棉289.6万吨,同比增加45.8万吨,较过去四年均值减少158.3万吨,其中新疆销售皮棉240.5万吨。

国内方面,储备棉投放政策三连发,促进公检及出库进度;成交均价整体下滑,成交率持续回升。需求端,下游新订单逐步落实,“金九银十”到来。国际方面,USDA报告上调全球棉花产量和期末库存;910日一周,美棉吐絮率低于上年同期,收获进度高于上年同期。印度国内棉花价格高位震荡。综合分析,国内调控政策加快储备棉检验和出库,短期施压棉价;储备棉投放进入最后一个月,新旧棉价差明显,成交率将保持高位;美国方面飓风影响暂告一段落,月度供需报告影响偏空;预计郑棉价格短期震荡,后期在或保持偏强格局。持续关注天气及储备棉投放情况。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

 

南证期货日评:棕榈油库存压力显现

国际市场,马棕8月出口值超过市场普遍预期,复产周期下产量增幅较上月不增反降,限制了库存增幅,数据利多棕榈油价格。美豆单产意外上调至49.9,料美豆重启下跌趋势。综合来看,全球油脂供大于求格局延续,预计近期油脂价格维持震荡走势。

国内市场,上游供应,因双节备货豆油、菜油库存环比下降,但油脂整体库存仍处于高位,供给宽松。下游消费,豆油-棕榈油价差逐步扩大,但仍处于不正常水平,油脂整体成交仍疲弱。但中秋国庆节临近,产商积极备货,小包装终端需求明显转好,底部价格逐渐抬升。综上,虽然基本面空方仍有力量,但不排除资金面对上涨行情的提前拉动,可逢低轻仓试多。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

南证期货日评:豆类上行遇阻

国际方面,USDA供需报告再次超出预期,上调单产,预估产量创历史新高,利空美豆。同时美豆出口环比下降,压榨利润降低,供需矛盾导致美豆大幅走低。未来一周产区降水基本正常,产区天气利于大豆成熟及早期收割。总体上,美豆年度增产基本确定,全球大豆呈现供需过剩格局。技术上,美豆大幅走低,料重回下降通道。国内方面,豆粕库存环比下降,但仍处于高位,供应压力凸显;能繁母猪存栏持续走低,生猪行业产能恢复缓慢,料豆粕需求增长有限。总体上,豆粕供过于求。技术上,豆粕跟随美豆补跌。

南证期货研发部:杨芡芡

 

 

南证期货日评:国债震荡偏多

      现货方面:截止到收盘时刻,wind提供10年期国债期货活跃合约T1712,最廉券为16付息国债05,涨跌-0.15%

期货方面:截止到收盘时刻,wind提供10年期国债期货T1712合约高开低走,盘中震荡下行,最后收小阴线94.995,涨跌-0.175,涨跌幅-0.18%,成交量29465手。

宏观面:周三(913日),银银间回购定盘利率多数上涨。FDR0012.62%,涨1个基点,FDR0072.75%,与前一交易日持平,FDR0143.80%,涨1个基点。

货币市场:短期利率市场:7SHIBOR利率2.8056%,涨跌幅7bp。中期利率市场:1年期国债收益率3.4509%,涨跌幅44bp5年期国债收益率3.7021%,涨跌幅129bp。长期利率市场:10年国债收益率3.6126%,涨跌幅84bp

行情研判:市场对人民币汇率波动带来的货币宽松预期减弱,上涨受阻。压制债市做多情绪。国债震荡偏多。

南证期货研发部:曹羽溪